穷查理宝典7：除了自己没人会对你的投资负责

各位书友，大家好，欢迎做客老齐的读书圈，我们今天继续讲穷查理宝典，这本书内容比较散，我们跳过了跟投资无关的内容，比如芒格怎么看待法律的，怎么跟哲学家撕逼的。这些老齐觉得都跟本书的主题并不搭噶，所以帮大家过滤了，既然芒格是投资大师，那么我们当然要学他的投资技巧和思维。

芒格的投资观点跟我们学习的很多理论完全不同，他说如果你把90%的钱，都拿来投资一只股票也未尝不可。他说绝大多数的专业投资者，比如那些基金们，其实每年都在买入卖出中浪费了大把的机会。就比如买可口可乐那些人，如果他们从可乐上市就不卖，那么投资收益应该比他们现在高好多。伯克希尔还有一个成功的关键，那就是他们几乎不直接投资海外的企业，即使参加全球化竞争，也会通过并购本土企业，然后再让这个企业去全球化。而不会像我们的联想一样，直接去收购美国的IBM和摩托罗拉。为什么这么做，芒格说，因为我们不懂，当地什么法律什么规则，你根本看不明白，不知道有多少坑。美国人的思路，其他国家一般接受不了。很多事情，观念不同，一开始没问题，但开始合作之后就全是问题。比如联想并购IBM之后，光CEO的问题就很头疼，中国人不可能领导美国人，而让他们继续干，不派自己人显然也不现实。所以麻烦太多。

巴菲特和芒格都喜欢关注赛马，因为他们觉得赛马和股票很像，他说大多数赌马的人，都可以分为两个流派，一个是速度派，一个是旅途派，速度派就是更像是股市上的大多数投资者，他们觉得跑得最快的马容易赢得比赛。而旅途派则更加注重细节，比如今天比赛了，哪匹马的状态更好，出发的位置更加有利等等，巴菲特年轻的时候，甚至有专门的研究，他还不务正业，写了一本赛马投注指南，他自己就是这个旅途派的代表人物，这在股市上，无疑就是去找那些被错杀的，或者刚刚好处于良好位置的公司。一些细节没有体现到赔率之中，如果你能抓住这种机会，那么你就能战胜市场。

芒格鄙视正统的经济学，甚至是宏观经济分析。他说我从来没有上过哪怕一节经济学课程，也从来没有通过预测宏观经济的变化而赚到一分钱。财富效应很可能会让市场非理性繁荣，但通常这种非理性繁荣，会造成很残酷的后果。所以老齐经常说，上涨往往是上涨的理由，而上涨也是上涨的结果。因为他涨了，所以他还会涨。相反也是成立的。

财富效应对经济有相当大的反身性影响，当股票涨的好，你会发现经济都跟着好。大家股市里赚钱了，自然就敢消费了。而当大家股市都赔钱了，消费就会每况愈下。最近10年，中国人就出现了财富幻觉，觉得有房子在那，咱们都是千万富翁，于是开始到海外一掷千金的去买东西，让日本都惊呼，中国人太有钱了，甚至比日本人还富了。但这其实就是财富效应，他看到纸面财富，而且这种纸面财富得来全不费工夫，所以他便具备了很强的消费信心。只要有房子的市值在，其他的钱都可以消费掉。所以当大家都赚钱的时候，就给了大家一种发财的假象，这种假象，对于经济带来一定的驱动力。但同时也会在这样的市场环境下，透支经济未来的增长力。股市大涨大跌，等跌下去了你就会发现消费力快速萎缩。大家都倾向于，自己亏掉的钱，尽可能的在生活中节省出来。所以，芒格的结论就是，股票最好慢点涨，不要暴涨暴跌，这对于经济的损害相当大。比如日本，一次暴涨暴跌，就让经济趴窝了。

芒格也提到了西奥迪尼的著作影响力，这本书我们之前讲过。芒格对这本书非常喜欢，为此他还送了一股伯克希尔哈撒韦的股票给作者，要知道这一股大概今天的价值是180万人民币。芒格读这本书最大的感悟就是，人是很容易受到愚弄的，无论是精心设计的骗局还是偶然出现的环境因素，又或者是有人故意用控制法则来影响你的思维逻辑，这都能让人轻而易举的上当。比如魔术，就是利用你的简单神经思考模型，来欺骗你的感官。最简单的事情就是，你把手先放到热水里再放到冷水里，和你先把手放到冷水里再放到热水里感受完全不同。

所以你必须知道这些原理，才能克服掉心理学上的所谓误区。回到更加客观公正的轨道上来，如果说这对于你本身至关重要的话，那么对于投资来说就是生死攸关。当你心里有了倾向之后，再去选择投资对象，那么就会有失偏颇。往往一些明显的缺点就视而不见了。

而这些心里影响力，还可以用于激励员工，芒格说，说服一个人重要的不是以理服人，用道理征服他，而是要用利益来使他顺从。如果他跟你没有共同的利益，那么你几乎不可能说服他。老齐这点很有体会。比如我在大牛市顶点看空股票，你无法说服那些全部身家都在股票里的人，因为他们不可能承认股市会暴跌，三句话不离国家不会让股市跌。很明显，这是一种自己给自己壮胆的说法。相反，在股市暴跌之后，老齐喊逐渐加仓买入，这时候对于那些刚刚被收割完的韭菜，他们更愿意上网打字骂街，而不愿意再提起股市这个伤心地。而就在现在，老齐不断说房价已经基本到顶，对于去年刚刚一掷千金买了房，或者家里有几套房的人来说，绝不愿意相信这个事实，他们宁可相信国家不会让楼市跌，这个蠢的不行的蠢话，其实反问一句就可以，哪个国家让楼市跌了，哪个国家愿意发生金融危机呢？不愿意发生金融危机，就不发生了吗？三年自然灾害怎么形成的，真的是自然灾害吗？其实今天芒格的话点醒了老齐，这不是脑子的问题，而是利益的问题，因为我和他们的利益不一致，所以不可能说服他们。所以还是老齐经常说的那句话，谁也不用说服谁，记得为自己的结果买单负责就好。不要赚钱了就吹牛逼，投资赔钱了就去找谁谁谁。这种心态，你永远不可能成为财富的拥有者，只能成为市场一轮一轮被收割的韭菜。因为你从来就不正视自己的问题。像巴菲特和芒格这样，不断认错，不断修正自己错误的人，才能成为赢家。而在错误的策略下面，固执的不撞南墙不回头的大多数投资者，一生注定都是赔钱的命，只有你不断的学习，不断的提高，不断的改变，才能有机会从群众中跳出来，谁不愿意当镰刀，谁愿意老当韭菜呢？

所以在投资的时候，尽可能的要注意这种因为利益引发的偏见，比如我在持股的时候，偏见就是利好的。很多新闻可能都会向利好的方向解读。这时候如果有这个心理学的意识，那么就要尽可能多的看一些利空的新闻多看一些负面的评价。努力让自己更加客观。相反如果我看空市场，也需要多找一些正面的评论，多听取一些看多的意见。看是否更有价值。但仅限于客观的意见，像什么国家不会让他跌的这种意见，毫无价值。而事实上，老齐在讨论房价的问题上，基本是把所有评论都放出来的，骂街的除外。目的也是希望通过双方的有效观点交锋，让这个评价更加客观。

其他的影响力原则，我们之前在西奥迪尼的影响力的书里面大概都讲到了，也作出了更加贴近现实的分析，如果有兴趣，可以爬楼去看看，在这里芒格也加入了很多自己对于心理学的理解，但原则基本还是差不多，咱们就不赘述了。老齐认为在投资领域，最大的问题就是防止过度乐观和过度悲观。甚至应该养成习惯，自由调节自己。当你的经验增长，以及市场分析做的更加全面的时候，其实是可以对抗贪婪和恐惧的。比如老太太去超市买东西，他有什么贪婪恐惧呢，可乐昨天3块钱，今天促销变成2块了，老太太恐惧吗？可能会想他万一跌到1块钱怎么办了吗？显然不会，2块钱买他都觉的占便宜了，要是跌到1块钱，他就会再买，因为他心里总有一杆秤，知道可乐就是3块钱。

从这本书其实不难看出，芒格不是一个投资的专才，而是一个通才，似乎什么事情他都明白一些，他的几篇演讲也基本天南海北什么都有。而芒格自己也说，自己就是个副手的位置，是配合巴菲特的搭档，大多数的投资想法都是巴菲特提出的，由于芒格的涉猎很广，所以巴菲特总是第一时间听取他的意见，修正自己的想法，而芒格的意见很重要，但他往往并不能做最后的决策。最后的决策还是巴菲特做出的。所以芒格存在的意义，就在于他的客观公正的分析，想必巴菲特是一个极度自信的人，而自信的人往往都有严重的偏见，巴菲特把芒格当成一面镜子了，通过芒格往往能找到事物正确的定位和方向。这大概就是巴菲特50年来离不开芒格的最主要原因吧。

这本穷查理宝典，我们给大家读了投资的部分，如果您对芒格广泛的涉猎仍然感兴趣，可以买一本来看看，看看他是怎么对各种各样的事情吐槽的。其实也挺有意思，读完这样一本书，感觉像读了一个百科全书。明天我们开始新的学习。